智能贝塔ETF成投资新宠 资金加速流入

传统主动管理型产品收费高、表现差，流失大量客户和资产，资金寻求更低成本、更有效的配置策略 【天天财经】（记者 岳跃）“全球股权投资市场的规模约90万亿美元，其中不超过1万亿美元配置于策略，但其增速无人能比。”财新智能贝塔CEO表示，传统的主动管理型机构收费高、表现差，流失了大量的客户和资产，这批资金在寻求更低成本的配置策略，一个机构如果在智能贝塔领域取得领先优势将有能力吸引数百亿美元的新增投资。 基金评级机构晨星（Morningstar）数据显示，截至2016年11月底，有450亿美元以上的资金流入智能贝塔ETF，已经超过了去年全年300亿美元的规模。而反观中国市场，Wind数据显示，截至2016年6月底，中国公募基金发行的ETF产品只有128只，资产总规模4604.51亿元，占公募基金总规模8万亿元约5%，ETF产品尤其是智能贝塔产品具有较大市场空间。 一般来讲，投资组合收益由贝塔和阿尔法组成，贝塔指大盘的收益，阿尔法是除大盘之外的收益。所谓智能贝塔，即Smart Beta，是一种介于主动投资与被动指数投资之间的策略方式，它主要通过优化选股和权重安排，获得跑赢传统市值加权指数的超额收益。由于近年在欧美市场大受青睐，它已经成为ETF中发展最快的品种。 许仲翔告诉财新记者，“市场经常处于无效中，价格常被高估或低估。传统的市值指数并不能充分反应市场中的系统风险。价格越高的股票，权重越高，价格越低的权重越低，市值指数就会系统性的追涨杀跌。” “智能贝塔改变了传统以股票市值为权重构建指数的方法，主动选择财务健康、波动率、投资容量、流动性、换仓率等指标构建指数，能够突破市值加权指数的限制，为投资者提供更加灵活多样的投资组合策略。”许仲翔说。 目前，财新智能贝塔已经推出财新基石经济股票指数和财新新动能股票指数。前者反映中国实体经济中优质大中型企业长期成长走势，主要以对实体经济贡献大的企业为主，衡量标准主要为营业总额、资产总额等；后者反映中国新经济产业成长走势，由新经济产业中具代表性且基本面佳的上市公司组成，以高科技、轻资产、搞研发投入等中小成长股为主。 财新智能贝塔统计显示，用过去11年的市场数据回测发现，财新基石经济股票指数的年化回报率为21.3%，财新新动能股票指数的为23.9%，均跑赢沪深300指数和中证800指数同期的12.5%和14.1%，且年化波动率都较后两者低。 财新智能贝塔由财新智库与锐联亚洲合资成立，由许仲翔博士（Research Affiliates公司创始人暨Smart Beta投资策略发明人） 担任CEO及指数总设计师，并吸收原锐联的核心高管和投研团队组成。财新智能贝塔结合财新集团的品牌营销资源和财新智库的宏观经济研究优势，致力于发展智能贝塔策略， 推动指数化投资。 文章很值，赞赏激励一下赞 赏首席赞赏官虚位以待赞赏是一种态度1元3元6元12元50元108元其他金额金额（元）：赞 赏 徐绍史在发布会上回应“死亡税率”相关问题时表示，通过简政放权、减税降费，去年降低企业成本约1万亿元。徐绍史表示，有些企业反映了一些制度性交易成本的问题，一些个案具有特殊性，不必过分解读。 （新华网） #今日午盘#多数板块飘红，商业贸易领涨，沪指休报3169.17点，跌幅0.07%；深成指报10354.43点，涨幅0.22%；创业板指报1966.60点，涨幅0.25%；中小板指报6560.48点，涨幅0.21%。 入世15年 中国如何汇入全球化洪流？ 吴敬琏：不同意马云“大数据使计划经济越来越大”